供求关系进入转折期中国钢市向上向下潞西
文章来源：雨润机械网 | 2022-07-05
供求关系进入转折期 中国钢市向上向下？
目前，业内对钢材市场供求关系的看法分歧颇大，一种看法认为，钢材市场已经供大于求，且日趋严重；一种看法认为，钢材市场供求关系总的来看是平衡的，并未出现供大于求的状况。 出现阶段性供大于求
行业权威人士提出了判断钢材市场供大于求的六条标准：一是钢材社会库存持续大量增加，销售出现停滞状态；二是实物产销率大幅下降；三是钢材销售价格大幅回落，长期处于成本线以下；四是钢铁行业出现大面积企业亏损；五是一批钢厂处于倒闭破产状态；六是钢材进口严重受阻，钢材出口不计成本。 以上六条标准，可以说是钢市严重供大于求或长期供大于求必然出现的典型特征。如果钢材市场刚出现供大于求，钢铁行业不会立即出现大面积亏损、破产等严重后果，而只是表现为价格不断下跌、利润增长率大幅下降，甚至出现负增长。此时如不及时限产，就不可避免出现上述六大特征。 笔者认为，今年是我国钢材市场由供不应求转向供求平衡、供大于求的重要年份。实际上，今年10月产品滞销、企业亏损等问题已经显现。根据边际效应理论，一个供求平衡的苹果市场，如果多一个苹果就会出现市场价格全线下跌，少一个苹果则市场价格全线上涨。现在我国的钢材市场就是多了这么一个"苹果"。 限产保价是有效对策 中国钢铁协会根据市场运行状况对钢企提出控制产量、第四季度一律减产5%以上的建议。限产保价是国外钢铁企业应对供大于求价格下滑的常用举措，符合国际惯例，绝非是制造市场供求缺口、哄抬价格。去年，我国净进口钢坯1287万吨，市场仍供不应求，价格也节节走高。而今年1～10月，我国净出口钢坯23万吨，但市场运行压力沉重。国内钢材市场总量已不像以前有巨大缺口，即使在零进口甚至有净出口的情况下也难于平衡。 值得重视的是，我国钢材资源供给增长速度还在不断加大。当务之急是通过限产，扩大出口，减少进口，缓解钢材市场的供大于求，钢价才能企稳反弹。 为何国内外钢价走向背离 进入9月以来，世界钢材市场价格出现较有力度的反弹回升。9月末CRU（英国商品研究机构）世界钢材价格指数反弹至136.7点，比8月末上涨10.15%。而9月末国内钢价综合指数为112.46点，比8月下跌..5%。进入10月后，国际市场钢价继续上扬，而中国钢材市场价格加速下跌。 出现这一现象，主要原因：一是国内外钢材市场供求变化的必然结果。今年1～9月，世界粗钢产量为8.2亿吨，比上年同期增长6.3%。但扣除中国钢产量，则世界粗钢产量同比减少500万吨。欧、美、日本等钢铁企业，在市场出现供大于求情况后一直在减产。如目前钢价反弹最为强劲的美国，自8月以来资源供给明显下降，供求矛盾得以扭转。而我国钢铁生产持续大幅增产，1～9月产钢2.55亿吨，同比增长27.4%，明显高于需求的增长速度。 二是我国钢材坯净进口数量的增加加速了钢价下跌。去年下半年以来，我国的钢材坯净出口成为钢价高位运行的重要支撑因素。今年7月，持续10个月的净出口转变为净进口，当月坯材净进口7万吨，8月净进口53万吨，9月净进口110万吨。 三是我国钢铁工业新增生产能力强劲，今年约新增7000万吨，预计明年还有5000万～6000万吨。新增产能不断释放，特别是集中释放，造成国内市场供大于求，钢价下滑。 四是我国钢铁企业的利益约束和市场约束机制薄弱，不能对市场信号做出及时有效的反应。其中，我国钢铁企业集中度低，也是一个影响因素，但并非主要因素。我国板材企业的集中度明显高于长材，中板前10名企业占全国中板产量的68.23%，热连轧宽带钢前4家占全国产量的62%以上。但在这一轮钢价下跌中，中板和热轧板跌价最狠，跌幅达50%，甚至低于长材价格。相反，长材中小生产企业众多，但价格下跌幅度小于板材，目前又率先小幅反弹。在这里，一个重要原因是长材新增生产能力少，且民营企业多，其市场机制、利益机制约束作用较强。国内外价差扩大有利于国内钢材市场稳定，但其作用不可高估。因为国际钢价的反弹，首先是由于限产，其次是废钢价格上涨的推动，所以价格反弹基础并不牢固，不可能大量吸收中国钢材坯，从而拉动中国钢价向上运行。另外，我国取消钢材坯出口退税、降低钢材出口退税，限制了钢材出口。 心理预期对钢价影响明显 市场心理预期及市场操作对价格短期走势也能产生重要影响，那么如何分析市场心理预期影响和作用呢？ 首先，市场环境、市场背景、市场趋向会产生与之相应的市场心理预期和相应的操作策略。比如当市场供求关系趋紧时，价格不断上涨，市场心理预期往往会看多，也会"做多"。但是，市场心理预期有时对市场变化因素做出的反应，可能是提前或过激的反应。实际上市场是非常敏感的，不久前钢协召开稳定钢材市场座谈会，钢材市场立即出现企稳反弹迹象。这说明，市场并不是一味盲目看空，当出现利好时，市场是能够清醒认识到并做出一定反应的。但如果减产保价不能落到实处，仍然供大于求，那么钢价还是会下跌的。 其次，市场预期既助跌也助涨。市场预期钢价看涨，用户愿意多存货，经销商也会多进货，市场购买需求被放大，这样就会大于真实需求、推动钢价上涨。钢价从2003年到今年3月一路上涨，有供不应求的市场基础，也有市场心理预期的作用，因此钢价在这个上涨过程中或多或少地出现了一些泡沫。当市场充满"做多"心理预期时，在增加行业赢利同时，也带来种种隐患。当市场出现供大于求、钢价看跌时，用户就尽可能减少库存，经销商也不敢多进货。特别是在市场从供不应求转向供大于求过程中，会产生一定的助跌作用，其对市场的杀伤力比较大。我们已经享受了预期涨价带来的助涨作用及其收益，现在要面对的是助跌作用带来的挑战和考验。 第三，市场心理预期及其市场操作，主要影响的是中间需求而非终端需求。如市场出现供大于求、普遍看空甚至严重看空时，用户最多是用多少、买多少，达到零库存状态，但企业生产并没有因此停下或减产。也就是说减少的是库存和中间购买需求，最终需求并没有减少。生产用户零库存是现代物资管理的一个努力方向，对提高用户效益和社会总体效益是有利的，符合经济发展规律。可以断言，如果表观消费量继续增长，也就是说不实行限产，而产量继续增长、净进口也继续增长，那么钢价会继续下跌。 钢价反弹的利好因素 首先是中钢协提出的第四季度减产5%的措施。如果这个措施能得到有效落实，在当前钢材市场供大于求尚不严重态势下，可以缓解供给压力，这是当前稳定钢价的主要对策。 其次是目前钢价经过大幅下跌，部分品种价格已跌近成本区，成本对钢价的支撑作用应逐步有所显现。 第三是国外钢价回升，国内外钢价差扩大，虽不能再次强力拉动国内钢价上行，但有利于抑制钢材坯净进口扩大。所以，钢价短期下跌空间已不大，不排除有小幅反弹的可能，但要恢复到所谓理想价位，短期则很难达到。 但是，减产措施是停产检修，检修完毕还会投产。大量新增产能投产，使减产保价无法从根本上消除供给压力。而且企业一律减产5%，不利于行业的调整升级。只有通过淘汰落后产能，加快企业联合重组步伐才是治本之策。