中国经济面临重大拐点应推动有序转型新闻资讯0女士浴衣

中国经济面临重大拐点，应推动有序转型-新闻资讯

经过三十余年的高速增长，中国经济正面临重大拐点。传统经济增长引擎逐渐步入正常化的时代，难以继续支撑8%以上的高增长。今年二季度GDP增速再次破八，看似偶然实则必然。即使由于政策放松或刺激，短期内中国经济增长仍有周期性反弹的可能，中期而言，中国经济或许正处在结构性放慢的起点。　　未来中国经济面临的一个主要问题，是相对于巨大的总供给，总需求显得力不从心。如果过去三十年中，供给推动了增长，未来则是国内需求推动增长。当需求给定，经济发展的路径无非只有两个，较慢且平稳的增长，或较快而不平稳的增长。　　增长引擎更替　　出口、房地产与基础设施投资是过去十年中国经济增长的三大传统引擎。这三大引擎疲态已现，且难以找到可与之相匹配的替代引擎。根据我们的估计，三大行业一起贡献了中国城镇就业和固定资产投资的各60%。除非重新启动房地产市场与基础设施投资，否则经济增长放慢在所难免，对这一点必须有清醒的认识。　　受制于外需放慢和出口竞争力下降，出口增长很可能进入个位数增长的常态。 欧美经济复苏动力不足，不少发达国家将面临失去十年的严峻挑战（按日本失去十年的标准，十年真实GDP增长5%~8%，不及中国一年的增速）。去年以来，中国在欧美出口市场的份额首次出现下滑，显示人民币升值与人工成本上升已经侵蚀了中国出口企业的国际竞争力。　　房地产投资空间依然巨大，但增速下降。收入增长和城市化是推动房地产市场发展的两大积极因素，但未来收入增长和城市化难以支持今天的投资和价格泡沫，房地产投资不可能重复过去十年的高增长。国际经验表明，过分依赖房地产对经济的主导作用，经济与金融体系不可避免地会出现大起大落。　　资金是基础设施投资的最大约束。高负债支持的基础设施投资难以为继，随着土地出让收入和税收增长的放慢，一些地方政府的财务状况将不可避免地恶化。更为严重的是，基础设施投资的严重超前及其后续放慢，将导致相关行业的产能过剩，短期内经济重构或去产能化成本高昂。　　启动新的增长引擎是中国经济增长方式能够实现转变的前提条件。制造业整合与升级、城市化、消费和服务业都有可能成为新的增长动力。然而，只有当投资的潮水退去的时候，这些行业的后劲才有可能释放出来，即使如此，新的增长引擎亦难以复制以往的高增长。　　谨防“投资断崖”　　一个经济从高速增长向较低速增长转型往往是不平滑的，中等收入陷阱、房地产泡沫、企业倒闭和失业率飙升等都诠释着转型的艰难。然而，在经济放慢的时候过度刺激经济，或人为推迟转型，未来调整的代价更大，“4万亿刺激计划”已经证明了这一点。　　国际经验表明，转型大多是不平滑的，断崖式投资增长放慢，或简言之，投资断崖

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